【电商】拼多多三季度财报发布：营收增速回升，千亿扶持赋能生态高质量发展

（快消品讯）昨日，拼多多（PDD.NYSE）发布截至9月30日的2025年第三季度财报。本季度拼多多实现营收1082.8亿元，同比增长9%，较二季度7%的增速回升，展现业务复苏活力。盈利端表现突出，非公认会计准则营业利润270.8亿元，超市场预估的244.6亿元；归属股东净利润293.3亿元，同比增长17%；本季度营业利润250.3亿元，同比仅增长3%（2024年同期242.9亿元），增速处于低位。

《快消品》了解到，收入结构上，两大核心业务分化明显：在线营销服务及其他业务收入533.5亿元，同比增长8%（上季度增速13%）；交易服务收入549.3亿元，同比增长10%（上季度增速0.7%），成为营收增长核心动力。成本与费用方面，收入总成本468.4亿元，同比增长18%，主要受履约费用、带宽与服务器成本及支付处理费用上升影响；销售与市场费用、一般及行政费用与去年同期基本持平，研发费用升至43.3亿元，同比增长41%，为技术创新与业务升级提供坚实支撑。

拼多多控股财务副总裁刘珺指出，第三季度收入增速放缓，反映竞争格局演变及外部环境不确定性，随着公司推出更多商家扶持计划和生态投资，未来各季度财务表现可能呈波动态势。拼多多集团董事长、联席CEO陈磊表示，当前国际环境日趋复杂，各国贸易政策、税务、数据、商品合规等监管政策变化较大，给集团带来更大挑战与不确定性；作为年轻的全球化公司，正努力学习适应这些变化，但过程中的不确定性可能影响短期及长期财务表现。拼多多集团执行董事、联席CEO赵佳臻强调，电商行业新业态竞争持续加剧，集团将长期推进“百亿减免”“千亿扶持”等惠商举措，相关投入将影响营收和利润可持续性，单季度利润不能作为未来业绩指引。

拼多多“千亿扶持”计划本季度持续深化，重点聚焦农业农研领域。2025年推出的“千亿级别”惠商助农行动，涵盖“多多好特产”“新质供给”“电商西进”等举措，三季度“多多好特产”专项走进湖北荆州、河南商丘、山东莱阳等数十个农特产区，为当地商家提供定制化支持。9月丰收季，平台投入10亿元补贴、20亿流量资源包，联合30万农货商家上线“多多丰收馆”，助力农货出村进城。

产业带转型支持方面，三季度“新质供给”专项团队深入惠州零食、佛山童装、邵东箱包、平湖羽绒、曹县汉服等数十个产业带，借助平台数字化能力，通过“减免+扶持”举措助力商家提质增效，推动供应链各环节“累进式创新”，破解同质化竞争难题。以湖南邵东为例，当地作为全国七成以上学生书包生产基地，曾受困于代工模式的同质化竞争，在平台扶持下，商家依托数据分析开展精准研发，涌现多个爆款品牌，实现从“代工腹地”向“品牌高地”的转变。

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