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【供应链】香飘飘、蒙牛、达能等供货商熊猫乳品拟IPO

放大字体  缩小字体 发布日期:2018-12-04  浏览次数:46
核心提示:(快消品讯)日前,熊猫乳品集团股份有限公司在证监会网站披露招股书,公司拟在上交所公开发行不超过3100万股,占发行后总股本
 

      (快消品讯)日前,熊猫乳品集团股份有限公司在证监会网站披露招股书,公司拟在上交所公开发行不超过3100万股,占发行后总股本的比例不低于25%,保荐机构是中信建投。据披露,熊猫乳品计划通过本次IPO募集资金约6.21亿元,其中3.51亿元投向苍南年产3万吨浓缩乳制品生产项目、济南二期年产2万吨浓缩乳制品项目、营销和应用中心项目。

       浙江老字号”企业熊猫乳品主要运营“熊猫”牌系列炼乳产品,在国内炼乳市场的销售规模仅次于雀巢。公司董事长李作恭会计出身,其掌舵之下,熊猫乳品已在新三板挂牌,如今又向A股发起冲刺。

      《快消品》了解到,熊猫乳品2014年至2017年的营业收入均在3.5亿元以上,分别为3.8亿元、3.7亿元、4.1亿元和5.3亿元。净利润为1321万元、7242万元、8540万元和8796万元。同时,《2018年半年度报告》显示,2018年上半年熊猫乳品主营业务收入为2.6亿元,其中主营业务成本为1.7亿元,成本占收入比例超过50%。

 

       然而,熊猫乳品营收增速出现放缓,前三季度营收4.06亿元,同比增长1.77%;净利6333.4万元,同比增长7.65%。不过单就第三季度而言,其净利下滑24.28%。其实,熊猫乳品的主要产品为炼乳,奶油、奶酪等其他乳制品的业务仍处于起步阶段。2015-2017年以及2018上半年,浓缩乳制品的销售收入占公司主营业务收入的比重分别为66.60%、67.83%、67.64%以及73.36%,主要为炼乳产品的销售收入,其产品单一现象严重。

        同时《快消品》也发现,熊猫乳品与香飘飘、蒙牛乳业、达能乳业、江中食疗等公司建立并保持了良好的业务关系,对主要客户的依赖大。2015-2017年度,向香飘飘的销售金额占公司浓缩乳制品销售收入的比重分别为9.50%、14.57%和16.29%,呈逐年增长趋势,香飘飘是公司炼乳产品主要的直销客户之一。

       熊猫乳品也坦言,如果未来香飘飘自身经营情况发生不利变化或者香飘飘选择其他炼乳产品供应商,导致其向公司的采购金额减少,将会对公司的生产经营产生不利影响。

        最后,熊猫乳品还指出了与经销商合作的风险。其招股书指出,经销模式是公司浓缩乳制品的主要销售方式,报告期内,经销模式下实现的 浓缩乳制品销售收入占浓缩乳制品销售收入总额的比重分别是84.16%、80.32%、76.18%以及82.74%。随着公司业务规模和销售区域的不断扩大,公司经销商的 数量和分布范围相应增加,对经销商管理的难度也随之增加。

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